新疆地区航空旅客吞吐量约占全国 1.76%:新疆目前拥有的主要机场有乌鲁木齐、和田、且末、阿克苏、喀什、库车、库尔勒、伊宁、阿勒泰等12 个机场,上述机场08 年旅客吞吐量占全国所有机场08 年旅客吞吐量的比例为1.76%;货邮吞吐量占比为0.92%;起降架次占比为1.91%。

　　南方航空占据新疆地区航空市场主要份额:目前经营新疆地区国际航线的国内航空公司主要为南方航空,经营新疆地区国内航线的航空公司包括南方航空、东方航空、海南航空、中国国航、山东航空、金鹿航空、上海航空、春秋航空、四川航空、联合航空、深圳航空、天津航空,其中南方航空占据的航班时刻约为全部航班时刻的50%,其次为海南航空,约占15%。

　　预计新疆事件导致今年新疆地区国内航线收入减少10 亿元以上:目前新疆地区国内航线航空市场收入约为75 亿元,同时7、8、9、10 四个月的收入又占全年收入的接近50%,因此,假设此次新疆事件在未来7、8、9、10 四个月内对新疆航空市场产生影响,并且假设此次新疆事件使得新疆地区的航空需求减少30%,则对应的新疆地区国内航线航空收入减少11.25 亿元。

　　对南方航空影响最大:假设此事件影响时间为未来四个月、使旅客减少30%,预计南航将减少收入约为5.625 亿元;减少海航收入约1.69 亿元;东航将减少收入1.125 亿元;国航将减少收入0.5625 亿元;折合成对于EPS 的影响,将减少南航09 年EPS 约为0.06 元/股;减少海航09 年EPS 约为0.03 元/股;减少东航09 年的EPS 约为0.01 元/股。

　　维持“增持”评级:从目前来看,此件事件并未全局性的影响整个国内的航空需求;同时此类偶然事件对于航空需求的影响只是短期的,当期影响有多深,一般情况下在未来局势正常后即会反弹有多高,因此并不影响航空公司远期的收入预测,基于此,我们维持航空业“增持”的投资评级。