中国铁路业投资加速下的市场机会分析 |
1、改革开放以来，铁路有了较快的发展，为国民经济持续、快速、健康发展做出了应有的贡献，但与国民经济和社会发展的需要相比，无论是规模还是质量都还有很大的差距。从数量上看，铁路路网密度仍处于较低的水平，远落后于发达国家的平均水平；主要运输通道客货运输能力严重不足，制约了国民经济的发展。从质量上看，铁路的技术装备水平和管理水平与发达国家有较大的差距，便捷性、舒适性、准时性、安全性等还远远不能满足旅客和用户的要求。
2、我们认为铁路体制原因是导致投资不足的重要原因，同时我们也认为当局对经济增长的重工业化估计不足可能是导致铁路投资不足的另一重要原因。
3、按照铁道部的《中长期铁路网规划》，从2005年到2020年，铁道部将投入两万亿元资金进行铁路建设，平均每年投资在1000亿元以上。从2004年起，铁路固定资产投资开始增加，由2003年的707亿元跃升到2004年的822亿元，而2005年铁路固定资产投资额将达到1000亿元，增速达39%左右。按照中长期规划，从2006年开始到2010年，估计每年都有1600亿左右的铁路固定资产投资。因此，对于与铁路建设相关的上市公司来讲，投资机会已经显现。
4、我们认为这将会带来两类投资机会：一类是铁路投资持续快速增长所带来的与铁路建筑业和铁路相关设备相关的公司业绩增长。这些相关公司能否分享铁路行业投资加速所导致的成果最终取决于他们的产品是否具有竞争能力，能否满足铁道部的技术标准。二类是铁道部门既有资产通过重组改制所带来的投资机会。为了解决铁路建设资金的不足，铁道部有可能选择一批有一定规模、盈利能力较强的优良资产，进行重组改制，通过股权转让、上市公开发行股票或增资扩股募集资金，实现持续滚动发展。 |
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